【古代炮制方法】唐代有酒浸、酒渍(《外台》)等炮制方法。宋代增加了酒浸后熬成膏(《博济》)等法。明代又增加了蜜制(《奇效》)和焙制(《启玄》)。清代还增加了酒磨(《全生集》)。
【现代炮制方法】除去枯废白木，劈成小块，用时捣碎或研成细粉。
【饮片性状】沉香为不规则的极薄片或小碎块或细粉，片面或块面可见黑色与黄色交错的纹理；有特殊香气，味苦，燃烧时有油渗出，香气浓烈。白木香形如沉香，片面或块面可见黑褐色与黄色交错的纹理，质较轻；有特殊香气，味苦，燃烧时有油渗出，发浓烟，香气浓烈。
【质量标准】沉香用乙醇按热浸法测定，浸出物不得少于10.0%。
【炮制目的】沉香味辛、苦，性微温。归脾经、胃经、肾经。具有行气止痛，温中止呕，纳气平喘的功效。临床均生用，用于心腹胀闷疼痛，胃寒呕吐呃逆，肾虚气逆喘急。经炮制后，可洁净药材，使用药剂量准确。
【临床应用】
1.气逆胸满常与香附(炒)、缩砂仁、甘草(爁)配伍，治胸膈痞塞，心腹胀满，喘促短气，干哕烦满，脚气上冲等，如沉香降气丸(《局方》)。
2.气逆呕吐常与青橘皮、陈橘皮、胡椒、炒茴香子、炒荜澄茄等配伍，可治伤寒虚痞，气逆呕吐等，如沉香丸(《圣济总录》)。
3.心腹疼痛常与木香、丁香、槟榔、荜澄茄、肉豆蔻、当归、川楝子、高良姜、茴香、莪术等配伍，可治心腹冷气，绞刺疼痛，如沉丁煎丸(《博济方》)。
4.腰膝虚冷常与附子(炮)、巴戟、鹿茸、菟丝子、熟地等配伍，可用于真气不足，下元冷惫，脐腹绞痛，胁肋虚胀，目暗耳鸣，夜多异梦，遗泄失精，小便滑数，时有余沥，阳事不兴等症，如沉香鹿茸丸(《局方》)。
【现代研究】国产沉香化学成分的研究20世纪80年代才开始。国产沉香的化学成分与进口沉香同属相同的类型，主要有挥发性成分(倍半萜化合物)，如白木香酸白木香醛醇、苄基丙酮、对甲氧基苄基丙酮和茴香酸等，2-色酮类，三萜类如羟基何帕酮等。而健康白木香木材组织中没有沉香倍半萜类成分，其中主要成分是棕榈酸、十八碳二烯-[10，12]-酸和十八碳-[9]-酸[2]。药理实验表明，沉香的水煮液及水煮酒沉液对动物肠平滑肌有解痉作用；沉香中β-沉香呋喃、表β-桉叶油醇为主的芳香成分与中枢抑制作用有关。国产沉香煎剂对人型结核杆菌有完全抑制作用；对伤寒杆菌及福氏痢疾杆菌，亦有较强的抑制作用。沉香中挥发油成分有麻醉、止痛、镇静、平喘作用。现代对沉香的炮制研究资料较少，仅见到于水永报道，沉香传统的炮制方法一般是去除枯废白木劈成小块，用时再捣碎或研成细粉，操作费工费时，为提高工作效率，改为将沉香去除枯废白木劈成细条，再用去筛的粉碎机粉碎成粗末即可。
【附】
1.近代炮制方法还有蜜制、酒制、焙制等。
2.文献摘录用好酒三升，浸两伏时，银器中文武火熬成膏，乳钵内研糊(《博济》)。一两，炼蜜半斤，煎五十沸，别贮(《奇效》)。凡使沉香，须要不枯，如嘴角硬重沉于水下为上，半沉者次之，不可见火(敩日)。欲人丸散，以纸裹置怀中，待燥研之；或入乳钵中以水磨粉，晒干亦可。若入煎剂，惟磨汁临时人之。(《纲目》)
【总结】沉香从南齐开始有破碎、捣为末的记载。后发展有酒浸、酒浸熬和蜜制等方法。近年来各地的炮制规范中收载的大多是要求除去枯废白木，劈成小块，用时捣碎或研成细粉。《中国药典》2010年版亦是要求用时捣碎或研成细粉。
药理实验表明，沉香具有解痉、止痛、镇静、麻醉、平喘作用，这些作用与其所含成分有何关系，值得探讨。另外，沉香挥发油为沉香的主要有效成分之一，可否以挥发油含量为指标，对现行常用的炮制方法进行选择；因挥发油常温下易挥发，故采收后，将不含沉香部分尽量除去，以阴干为宜。炮制成粗末或细粉后，挥发油更易挥发。因此，每次炮制的药材量不宜太多，以防药效降低。